喻新安：众说纷纭许家印
2023年9月28日，中国恒大在港交所发布公告称，“本公司接到有关部门通知，本公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。本公司股份由2023年9月28日上午9时正起于联交所停止买卖，并将继续停止买卖直至另行通知。”
一时，许家印成为社会关注和议论的焦点。归拢一下，众说纷纭许家印，主要集中在一下几个方面。
1.许家印被抓意味着什么。种种迹象显示，针对恒大系的调查早已展开。知情人透漏，在相近时间段内被带走的恒大核心成员，还包括曾主导恒大财富工作的许家印二儿子许滕鹤（Peter Xu）；主要负责恒大系资金运作的前CFO潘大荣；恒大地产集团、恒大物业集团前董事长甑立涛。在此之前，前地产集团董事长柯鹏、恒大财富法定代表人及执行董事杜亮等均已在接受调查中。9月24日，中国恒大（03333.HK）发布境外债务重组内幕公告称，附属公司恒大地产集团正在被立案调查。这就不禁让人浮想联翩，“恒大出事”涉及到数以万计的家庭，他们可能倾其所有，就为了能够搬进首付的新房，然而这一切可能成了泡影。此前，社会主流的看法是，恒大负债万亿计，有关方面一定会保。那么，现在许家印被抓，又意味着什么呢？很多人开始联想，这是否意味着国家要为购房的老百姓维护权益了？但也有人指出，许家印被抓乃不祥之兆，有关方面要甩锅了，可能全国人民要为此买单。
2.盘点恒大商业版图。许家印被采取强制措施，引起更多人对恒大商业版图的兴趣。天眼查App显示，许家印目前共关联5家企业或社会组织，其中2家为存续状态，除在港股上市的中国恒大集团外，还包括许家印担任理事的中国足球发展基金会。目前，恒大多家公司均存在被执行人、失信被执行人、限制消费令、终本案件等风险信息。其中，在港股上市的中国恒大集团存在7条被执行人信息，被执行总金额超72亿元。作为恒大在内地支柱企业之一的恒大地产集团有限公司，存在570余条被执行人信息，被执行总金额超550亿元。今年7月份，随着中国恒大（03333.HK）及恒大汽车（00708. HK）相继补发2021年和2022年业绩报告，两家公司在这两年分别累积净亏损8120亿元、840亿元。近9000亿的亏损是一笔巨额数目，仅中国恒大亏损的8120亿元就创下了中国企业有史以来最高亏损记录。
3.恒大烂尾楼有多少。据统计，恒大烂尾楼涉及到162万套房产，若不采取措施，实现保交楼目标，约600万业主会血本无归。2019年12月，恒大集团再次发布公告称，公司存在8964亿元的负债，原因是过度扩张和资金链断裂。到了2020年8月，恒大集团与广东省政府达成协议，将通过出售资产偿还约8000亿元人民币债务。令人没想到的是，后面恒大爆出来的债务越来越多。根据最新数据显示，恒大集团的总负债达到了24343.12亿，在出现巨额亏损以及债务全面违约的情况下，恒大已深陷资不抵债的境地。至于烂尾的楼盘，只能期望政府采取救援措施了。
4.历史地客观地认识“恒大现象”。有的指出，过去20年，地方政府纷纷卖地盖房圈钱。恒大贷的款，其实大部分交给了地方政府：土地出让金、卖房的税费……。“如果把房地产产业的利益看成是十块肉，许家印们和恒大们吃了两块，包工头们喝了点汤”。“剩下六块肉，都被政府收走了，分别变成了各地的基建、福利、补贴，变成了中国过去20年的经济发展，变成了宽阔的马路，一个个开发区，美丽的公园，还有企业的补贴、老百姓的医保社保、公交车的一元车票。”有专家直言，地方政府需要许家印这样的人，恒大这样的公司，干这样的事。也有专家强调，恒大有今天，许家印有今天，要历史地看，客观地评价。源于90年代、长达30年的中国经济崛起，有太多经验教训需要深入系统地总结。
5.许家印的问题不仅是个人的问题。恒大负债达到2万多亿，世所罕见。有的指出，出了这么大一个窟窿，各级金融、国土、规划、审计等都难逃责任。许家印为什么可以拿到那么多钱、那么多地？谁贷款的？谁审批的？拔出萝卜就应该带出泥。“如果一个大萝卜被拔出来了，这个萝卜光不溜秋的，一点泥也没有，那么这个大萝卜就不是自然生长出来的，是被人预埋在泥土里面的。就好比高级骗子高级风水先生预埋宝物在某地，然后引诱傻瓜进入杀猪盘。”有的认为，冰冻三尺非一日之寒，许家印与许多大贪官的暴雷，都是有故事情节的。仅仅把大萝卜拔掉是不够的，应该把这个大萝卜背后的“泥”好好研究一下，看看这些都是什么“泥”？都有哪些“微量元素”。
6.对许家印不能全盘否定。有人提出，许家印有过也有功，应该客观分析和判断。“多年来，许家印通过恒大集团在房地产、文旅、健康等多个领域投资，创造了大量的经济价值和就业机会，促进了中国经济的发展，这些贡献不容忽视”。关于许家印负债问题，也应该有客观的看法。有人说，许家印负债高达2万亿，但如果把所有恒大集团的资产拍卖，实际上许家印的负债也不会超过几千亿。而且在过去几年中，许家印一直在积极变卖豪宅、游艇等资产来还债，这说明他对于债务问题一直有很积极的应对。对于许家印在生意上的失败，只能报以一声叹息，毕竟成王败寇。另外，许家印绝对有功于中国足球，他让大众视野重回中国足球（2010年之后），帮助中国足球取得了短暂辉煌（两次亚冠），还留下了一座无限可能的恒大足校。
7.怎样看待许家印和恒大造车。许家印在恒大暴雷之前，砸了几百亿去造车。可是如今恒大汽车却亏掉了1千多亿。当然很多新能源汽车的企业都在亏损，而且亏损也不小，可关键是人家亏损了，汽车可以卖出去，销量越来越大。恒驰市场的表现却很惨淡。2022年恒驰全年交付数量为320台，恒驰5目前交付也不过千辆。从财报可以看出，恒大汽车的处境极为艰难。2021 年和 2022 年度营收分别仅为 7498.6 万元，1.34 亿元，2020-2022年间，恒大汽车累计亏损 916.73 亿元，虽然迎来了一笔5亿美元的战略投资，但也很难续命。许家印被抓后，恒大汽车将会何去何从？恐怕是未知数，从恒大汽车目前发展态势看，或许气数已尽。有人指出，汽车是一个非常复杂的产业，比亚迪也是做了20多年才成功，对于普通的跨界者想要成功更难了。许家印显然盲目高估了自己。
8.许家印之终结并非房地产时代的终结。有专家坦言，解决房地产企业的负债问题，需要社会各方的共同努力。目前，许多房企都面临负债过高的问题，恒大集团只是其中一个案例。但许家印之终结并非房地产时代的终结。“要看到，国家史诗级救市正在点燃行业希望。当然，全面反转仍需时日。中国的房地产，已从增量时代，转到存量时代。一个显著的变化，便是必须满足客户居住需求向改善需求的转变”。未来的房企，必须是生活方式的提供商，才具备更强的竞争力。中国城镇化已经接近尾声，人口红利也在大幅度下降，提质增效，高质量发展，是未来社会发展的主旋律。房企需要快速适应时代的变化，在开发模式和客户经营策略上，做出即时的调整。在开发模式上，要避免大而全、千篇一律，走小而美、产品创新、服务至上的道路。在客户经营策略上，要提供生活方式、经营人心、提高客户的黏性、挖掘客户的长期价值。
2023年9月30日
